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向不特定对象发行可转债是什么意思

什么是可转债

可转换zj(Convertible bond;CB)
以前市场上只有可转换公司债,现在台湾已经有可转换公债。可转债不是股票哦!它是zj,但是买转债的人,具有将来转换成股票的权利。
简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,言明债权人(即zj投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持zj向A公司换取A公司的股票。债权人摇身一变,变成股东身份的所有权人。而换股比例的计算,即以zj面额除以某一特定转换价格。例如zj面额100000元,除以转换价格50元,即可换取股票2000股,合20手。
如果A公司股票市价以来到60元,投资人一定乐於去转换,因为换股成本为转换价格50元,所以换到股票后利即以市价60元抛售,每股可赚10元,总共可赚到20000元。这种情形,我们称为具有转换价值。这种可转债,称为价内可转债。
反之,如果A公司股票市价以跌到40元,投资人一定不愿意去转换,因为换股成本为转换价格50元,如果真想持有该公司股票,应该直接去市场上以40元价购,不应该以50元成本价格转换取得。这种情形,我们称为不具有转换价值。这种可转债,称为价外可转债。
乍看之下,价外可转债似乎对投资人不利,但别忘了它是zj,有票面利率可支领利息。即便是零息zj,也有折价补贴收益。因为可转债有此特性,遇到利空消息,它的市价跌到某个程度也会止跌,原因就是它的zj性质对它的价值提供了保护。这叫Downside protection 。
因此可转债在市场上具有双重人格,当其标的股票价格上涨甚高时,可转债的股性特重,它的Delta值几乎等於1,亦即标的股票涨一元,它也能上涨近一元。但当标的股票价格下跌很惨时,可转债的zj人格就浮现出来,让投资人还有债息可领,可以保护投资人。
证券商在可转债的设计上,经常让它具有卖回权跟赎回权,以刺激投资人增加购买意愿。
至於台湾的可转换公债,是指债权人(即zj投资人)於持有一段时间(这叫闭锁期)之后,可以持该zj向中央银行换取国库持有的某支国有股票。一样,债权人摇身一变,变成某国有股股东。
可转换zj,是横跨股债二市的衍生性金融商品。由於它身上还具有可转换的选择权,台湾的zj市场已经成功推出债权分离的分割市场。亦即持有持有一张可转换公司zj的投资人,可将zj中的选择权买权单独拿出来出售,保留普通公司债。或出售普通公司债,保留选择权买权。各自形成市场,可以分割,亦可合并。可以任意拆解组装,是财务工程学成功运用到金融市场的一大进步。

定向可转债是什么意思呢?请详细帮我解答下 谢谢

定向可转债:以定向方式发行可转债具有发行程序简化、条款灵活的优势,甚至可以帮公司引进有实力战略投资者。
政策来由:
2015年8月31日,证监会、财政部、国资委、银监会等四部委联合发布《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》,《通知》鼓励支付工具和融资方式创新,在现金支付、股份支付、资产置换等方式外,推出定向可转债作为并购支付工具。
外部情况:
在美国,以私募(也即定向)方式发行的可转债占到可转债发行额的80%以上。即使在国内,定向可转债也不是新事物,2002年青岛啤酒、2014年陕西杨凌本香(中小企业私募债特例)均有过。在监管层面,2013年,肖钢主席在上市公司协会的年会上也有过提及。
特点:
第一,其介于优先股和公司债之间。定向可转债、优先股均属于非公开定向融资工具,而普通公司债是公开发行的标准化债权融资工具。定向可转债和优先股均为股债混合型产品,但本质不同,定向可转债本质是zj,二者均对稀释股权有延迟作用。
第二,与普通可转债相比,定向可转债可能存在特点用途(如并购),条款设计也更为灵活,但多数不能像普通可转债一样上市交易。
相对于定向增发的优点:
:1、可转债对公司现金和偿债能力要求更为严格,但估计对定向可转债会适当放宽。
2、海外经验显示,发行可转债单次筹资额度更高。
3、定向可转债在熊市中更容易被投资者接受。
4、可转债具有税盾作用,融资的财务成本较低,但存在赎回压力。
在并购交易中优势:
1、满足被并购方的避险需求。
2、弥补现金支付和股份支付的不足。
3、交易条款设计更为灵活,有助于化解并购重组中的实际困难。另外,定向可转债可以作为天使投资的参与方式,债性提供了一些保护。

特定对象和不特定对象是什么意思?

特定对象,是指一些机构或个人。是已经确定的。如安泰集团最近就向李安民等8个投资者定向增发了股票。不特定对象,就是不确定的个人或机构。如某公司非公开发行股票,投资者都可以申购。

可转债需要具备哪些条件才可以发行

可转债,是"可转换公司zj"的简称,它可以让持有者在特定时间内,按照规定的条件将其转换为股票。

发行人要发行可转换zj,要符合《可转换公司zj管理暂行办法》的规定,其中要求担任主承销商的证券公司重点核查发行人12个方面的问题,其主要强调一下几点

  • 发行人在最近三年,特别是最近一年是否以现金分红

  • 发行人最近三年平均可分配利润,是否足以支付可转换公司zj一年的利息

  • 发行人是否有足够的现金偿还到期债务的计划安排

  • 主营业务是否突出,是否在所处行业中具有竞争优势,表现出较强的成长性,并在可预见的将来有明确的业务发展目标

  • 募集资金投向是否具有较好的预期投资回报

  • 是否建立健全法人治理结构,近三年运作是否规范

  • 发行人在业务、资产、人员、财务及机构等方面是否独立,是否具有面向市场的自主经营能力

  • 是否存在发行人资产被有实际控制权的个人、法人或其他关联方占用的情况,是否存在其他损害公司利益的重大关联交易

  • 发行人最近一年内是否有重大资产重组、重大增减资本的行为,是否符合中国证监会的有关规定

  • 发行人近三年信息披露是否符合有关规定,是否存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏

如果公司出现了以下一些情况,证监会将不会核准可转债的发行

  • 最近三年内存在重大违法违规行为

  • 最近一次募集资金被擅自被擅自改变用途,而未按规定加以纠正

  • 信息披露存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏

  • 公司运作不规范并产生严重后果的

  • 成长性差,存在重大风险隐患的

等等。

除此之外,上市发行可转换zj还需要满足以下几个条件

  1. 最近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上。属于能源、原材料、基础设施类的公司可以略低,但是不得低于7%;

  2. 可转换zj发行后,公司资产负债率不高于70%;

  3. 累计zj余额不超过公司净资产额的40%;

  4. 上市公司发行可转换zj,还应当符合关于公开发行股票的条件。

上市公司发行可转zj,有利于股价上涨吗

有利于。
因为发行可转zj是需要一定的条件,并且是需要市场认可的。

可转债股票会涨吗

不一定的。上市企业发行可转债,对企业股票是利空消息,间接来讲,可转债会稀释股本。